科創(chuàng)型中小企業(yè)融資難的成因及其改善

□ 章小兵

知識創(chuàng)新是經(jīng)濟健康發(fā)展的重要源泉。知識產(chǎn)權(quán)和知識經(jīng)濟成為當代國民經(jīng)濟繁榮健康平穩(wěn)發(fā)展的重要促進要素。改革開放以來，伴隨著知識經(jīng)濟風起云涌的發(fā)展和高新技術(shù)開發(fā)區(qū)轟轟烈烈的建設(shè)過程，關(guān)于科創(chuàng)型中小企業(yè)融資的理論研究與發(fā)展實踐方興未艾。在我國當前的經(jīng)濟發(fā)展格局中，眾多高新技術(shù)開發(fā)區(qū)、科技園區(qū)和科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)成為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的重要增長極，中小型企業(yè)尤其是科創(chuàng)型中小企業(yè)在地方經(jīng)濟集約化發(fā)展、加快科技創(chuàng)新、財稅增收和促進就業(yè)等方面所起的作用日益重要?？苿?chuàng)型中小企業(yè)的健康快速發(fā)展，呼喚著健康通暢的融資渠道、融資方式和融資規(guī)模與之匹配。

科創(chuàng)型中小企業(yè)融資是一個世界性難題，也是一個世界性研究課題。理論研究領(lǐng)域、政府智庫和實業(yè)領(lǐng)域就科創(chuàng)型中小企業(yè)融資問題進行了多重關(guān)注，從多個領(lǐng)域探討了該問題的成因并提示了不同角度的思考。

科創(chuàng)型中小企業(yè)融資難，不完全列舉其原因，一是中小企業(yè)普遍存在規(guī)模較小、股東穩(wěn)定性差、企業(yè)形態(tài)與產(chǎn)品非標化、缺乏傳統(tǒng)交易性資產(chǎn)、運營和財務(wù)能力弱、市場前景不明朗、生存周期較短、信用基礎(chǔ)缺乏等實際狀況；二是科技攻關(guān)存在不確定性，知識成果投產(chǎn)、運營和預(yù)期前景穩(wěn)定性弱，市場波動風險較大；三是知識成果表現(xiàn)形態(tài)多樣、價值變動性大、通用性差，難以形成共識性評估，變現(xiàn)能力弱，難以形成較為穩(wěn)定的直接交易或質(zhì)押交易市場；四是知識成果產(chǎn)出與人力和智力資源投入關(guān)聯(lián)緊密，后者具有強烈的人身性和公序良俗性，不能簡單套用商業(yè)價值衡量；五是融資市場結(jié)構(gòu)不均衡，融資方基于理性經(jīng)濟人假設(shè)采取風險規(guī)避策略，顯著降低了融資供給；六是現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)時代和傳媒文創(chuàng)時代的中小企業(yè)運營形態(tài)與傳統(tǒng)融資市場諸要素及結(jié)構(gòu)圓鑿方枘，其經(jīng)濟形態(tài)的法律結(jié)構(gòu)互通性差等。

經(jīng)濟和法律領(lǐng)域的研究者們對科創(chuàng)型中小企業(yè)融資難問題的省察和歸因是多方面的，并提示了眾多的理論研究學說。而對科創(chuàng)型中小企業(yè)融資問題的關(guān)注與思考，隨著時代的發(fā)展，也是一個與時俱進、常研常新的問題。

從經(jīng)濟發(fā)展的要素邏輯角度來看，知識經(jīng)濟發(fā)展和知識產(chǎn)權(quán)融資也存在著投入與產(chǎn)出的邊際曲線。從市場經(jīng)濟的參與主體來看，知識產(chǎn)權(quán)融資的直接和間接參與者主要是企業(yè)、股東、融資主體，如銀行、保險公司、增信擔保公司等，以及作為調(diào)控主體的政府部門，如知識產(chǎn)權(quán)部門、高新技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會等。各直接和間接參與者各自的利益責任區(qū)間和效用函數(shù)不同，相互之間也存在著復(fù)雜的博弈關(guān)系，科創(chuàng)型中小企業(yè)融資問題成為一個經(jīng)濟風險在各參與主體之間合理分配的問題，成為合理分配市場經(jīng)濟無形之手和政府調(diào)控有形之手之間調(diào)整內(nèi)容的問題。從企業(yè)全生命周期來說，科創(chuàng)型中小企業(yè)運行全生命周期存在著從籌備、設(shè)立、運營到終結(jié)清算的完整過程，對科創(chuàng)型中小企業(yè)的融資也存在著投入、退出、清算和清收的問題。

結(jié)合科創(chuàng)型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)融資難問題的理論研究和發(fā)展實踐的中外經(jīng)驗來看，科創(chuàng)型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)融資及其融資難問題的緩解，既要植根于市場經(jīng)濟自身的發(fā)展和企業(yè)自身融資、盈利能力的完善，也深深依賴于政府從發(fā)展政策到財政政策的全方位支持。市場經(jīng)濟無形之手和政府調(diào)控有形之手相互結(jié)合，共同扶持和促進知識經(jīng)濟的發(fā)展進步。

（作者系湖南科技大學博士，2022年8月被聘為“駐馬店市人民政府法律咨詢專家”）