高增長(zhǎng)高虧損長(zhǎng)租公寓爭(zhēng)上市

2019-11-05 17:03 來(lái)源：北京日?qǐng)?bào) 責(zé)任編輯：付琳

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摘要：就拿蛋殼公寓來(lái)說(shuō)，今年10月10日，蛋殼公寓在北京的經(jīng)營(yíng)主體紫梧桐(北京)資產(chǎn)管理有限公司，就曾因?yàn)閷⒈晃写淼膬商幏课荽蚋魯嗖?duì)外招租，被北京市住建委處罰，罰款6萬(wàn)元。這已經(jīng)不是蛋殼公寓第一次被監(jiān)管部門行政處罰。

繼青客公寓后，又一家長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)商要沖擊IPO了。近日，蛋殼公寓正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交招股書(shū)，擬進(jìn)行首次公開(kāi)募股，預(yù)計(jì)將以“DNK”為交易代碼登陸紐交所。

蛋殼公寓的規(guī)模位列國(guó)內(nèi)長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)商的前三名。資料顯示，蛋殼公寓成立于2015年1月，截至2019年9月30日，蛋殼公寓已進(jìn)入北京、深圳、上海等13地市場(chǎng)，共運(yùn)營(yíng)406746間房間，與成立的第一年相比，房間數(shù)增長(zhǎng)了166倍。當(dāng)前股東結(jié)構(gòu)中，螞蟻金服作為蛋殼公寓的戰(zhàn)略投資方，占股7.8%。

記者注意到，和此前擬赴美上市的青客公寓類似，蛋殼公寓也體現(xiàn)出了高增長(zhǎng)、高擴(kuò)張、高虧損的一面。招股書(shū)顯示，營(yíng)收方面，蛋殼公寓2017年、2018年?duì)I收分別為6.56億元、26.75億元（約3.74億美元），2019年前9個(gè)月?tīng)I(yíng)收為近50億元。凈虧損方面，蛋殼公寓2017年、2018年的凈虧損分別為2.72億元、13.69億元(約1.92億美元），2019年前9個(gè)月凈虧損為25.16億元（約3.52億美元）。也就是說(shuō)，營(yíng)收幾乎翻番的同時(shí)，凈虧損也在翻番。

從青客到蛋殼，再到已傳言許久準(zhǔn)備上市的自如，中國(guó)長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)可能很快將延伸到美國(guó)二級(jí)市場(chǎng)。

在資本的熱情退潮后，如今的長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)可謂“冰火兩重天”。就在10月初，河南的悅?cè)绻⒈话l(fā)現(xiàn)陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)，運(yùn)營(yíng)方向租客表示因面臨巨大的經(jīng)營(yíng)及資金壓力，目前已無(wú)力維持公司正常經(jīng)營(yíng)。與此同時(shí)，“大魚(yú)吃小魚(yú)”的兼并收購(gòu)游戲上演，頭部企業(yè)全力沖擊IPO。

為何青客和蛋殼著急上市？高速擴(kuò)張下的現(xiàn)金流壓力顯然是主因。眾所周知，過(guò)去三年來(lái)長(zhǎng)租公寓的營(yíng)收來(lái)源，一靠租金差，二靠租金貸。金融機(jī)構(gòu)提供的一次性租金收入，成為運(yùn)營(yíng)商們持續(xù)開(kāi)發(fā)的資本。然而，2018年以來(lái)，隨著長(zhǎng)租公寓惡性收房、哄抬租金、強(qiáng)制貸款，多地的監(jiān)管部門都開(kāi)始緊急叫停。就拿蛋殼公寓來(lái)說(shuō)，今年10月10日，蛋殼公寓在北京的經(jīng)營(yíng)主體紫梧桐(北京)資產(chǎn)管理有限公司，就曾因?yàn)閷⒈晃写淼膬商幏课荽蚋魯嗖?duì)外招租，被北京市住建委處罰，罰款6萬(wàn)元。這已經(jīng)不是蛋殼公寓第一次被監(jiān)管部門行政處罰。（記者趙瑩瑩）

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