險(xiǎn)資拓寬投資范圍 更多專項(xiàng)產(chǎn)品有望陸續(xù)落地

1月28日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企接受媒體采訪時(shí)表示，銀保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司使用長(zhǎng)久期賬戶資金，增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票和債券，拓寬專項(xiàng)產(chǎn)品投資范圍，加大專項(xiàng)產(chǎn)品落地力度。

近期監(jiān)管政策利好頻出，險(xiǎn)資股權(quán)投資渠道拓寬為實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)“供血”。1月25日，銀保監(jiān)會(huì)表示，截至目前，已有國(guó)壽資產(chǎn)等10家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司完成專項(xiàng)產(chǎn)品的設(shè)立前登記，目標(biāo)規(guī)模合計(jì)1160億元。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司正積極進(jìn)行項(xiàng)目篩選，未來(lái)一段時(shí)間，或?qū)⒂懈嗟膶ｍ?xiàng)產(chǎn)品陸續(xù)實(shí)現(xiàn)投資落地。

5單專項(xiàng)產(chǎn)品已落地

銀保監(jiān)會(huì)表示，從產(chǎn)品落地情況來(lái)看，各保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司積極穩(wěn)妥開(kāi)展專項(xiàng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，取得良好成效。目前，5單專項(xiàng)產(chǎn)品已經(jīng)落地，完成投資約22億元。

據(jù)了解，已落地的專項(xiàng)產(chǎn)品堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作，由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司根據(jù)其自身能力進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值判斷，自主設(shè)計(jì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，選擇投資標(biāo)的。專項(xiàng)產(chǎn)品投資品種既有上市公司股票和債券，也有上市公司股東非公開(kāi)發(fā)行的可交換債券。專項(xiàng)產(chǎn)品采取分期發(fā)行方式，單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬和單獨(dú)核算，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有效隔離。其中，國(guó)壽資產(chǎn)專項(xiàng)產(chǎn)品通過(guò)結(jié)構(gòu)化分級(jí)設(shè)計(jì)，引入大股東作為專項(xiàng)產(chǎn)品的劣后級(jí)投資者，進(jìn)一步確保參與的保險(xiǎn)資金安全性。

紓困民企成效方面，銀保監(jiān)會(huì)介紹稱，保險(xiǎn)業(yè)專項(xiàng)產(chǎn)品陸續(xù)落地，有利于充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資優(yōu)勢(shì)，加大投資優(yōu)質(zhì)上市公司力度，更好地鞏固市場(chǎng)長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ)，提振市場(chǎng)信心，有序化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，有利于支持優(yōu)質(zhì)上市公司和民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，為優(yōu)質(zhì)上市公司及其股東提供長(zhǎng)期資金支持。

一位險(xiǎn)企人士預(yù)計(jì)，股票質(zhì)押專項(xiàng)產(chǎn)品可能涉及險(xiǎn)資持股比例較大的上市公司股票，一般建立在對(duì)目標(biāo)上市公司深入的了解和長(zhǎng)期明確的投資意向基礎(chǔ)上，因此保險(xiǎn)公司接下來(lái)可能會(huì)密集對(duì)上市公司進(jìn)行調(diào)研，尋找投資的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票

為引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)多樣化手段積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多長(zhǎng)期資金和資本性資金，在已出臺(tái)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司專項(xiàng)產(chǎn)品政策的基礎(chǔ)上，銀保監(jiān)會(huì)還將適當(dāng)拓寬專項(xiàng)產(chǎn)品投資范圍。

肖遠(yuǎn)企稱，在依法合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，允許專項(xiàng)產(chǎn)品通過(guò)券商資產(chǎn)管理計(jì)劃和信托計(jì)劃，化解股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，更好地發(fā)揮相關(guān)機(jī)構(gòu)的專業(yè)與項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)，加快專項(xiàng)產(chǎn)品落地進(jìn)程，吸引更多保險(xiǎn)資金以多種方式參與資本市場(chǎng)投資。

北京一位險(xiǎn)企人士認(rèn)為：“這在一定程度上意味著，監(jiān)管一是鼓勵(lì)險(xiǎn)資買(mǎi)股票；二是買(mǎi)了之后最好長(zhǎng)期持有；三是可以通過(guò)信托計(jì)劃等加快速度增持。”

業(yè)內(nèi)人士指出，保險(xiǎn)資金有自身既定的投資目標(biāo)和資金匹配需求，險(xiǎn)資建倉(cāng)很可能是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程?？紤]到我國(guó)險(xiǎn)資體量較大，若險(xiǎn)資在資金運(yùn)用中將權(quán)益類投資比重提高至20%，理論上亦能為資本市場(chǎng)帶來(lái)萬(wàn)億資金。

為了防止險(xiǎn)資“大進(jìn)大出”，肖遠(yuǎn)企表示，要支持保險(xiǎn)公司開(kāi)展價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，研究推進(jìn)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期持有股票的資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管評(píng)價(jià)機(jī)制。對(duì)于保險(xiǎn)資金一般股票和重大股票投資等，依法合規(guī)加快有關(guān)備案、核準(zhǔn)工作。（記者 程竹）