A股董責險投保率不足10% 險企缺少風(fēng)控手段是痛點

隨著國內(nèi)資本市場的不斷發(fā)展，推行董責險的必要性與可行性都在迅速提升。不過，目前我國董責險市場的發(fā)展尚待完善。

《證券日報》記者在近日召開的全球人工智能風(fēng)險控制科技高峰論壇上了解到，目前，美國上市公司董責險投保率高達97%，歐洲國家上市公司董責險投保率約為90%，在亞洲的新加坡上市公司投保率約為88%，中國香港上市公司的董責險投保率也達到80%左右，而我國內(nèi)地上市公司董責險的投保率尚不足10%。數(shù)據(jù)差異的背后，既是法律環(huán)境、投保意識的不同，也反映出保險公司對相關(guān)業(yè)務(wù)缺少完善的風(fēng)控手段。

三大原因致市場發(fā)展緩慢

盡管已經(jīng)推出多年，但相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前我國內(nèi)地上市公司投保董責險的比例仍不到10%，市場發(fā)展較為緩慢。

所謂董責險，全稱是董監(jiān)事及高級管理人員責任保險，是指由保險公司負責補償董事及其他履行公司管理職能的人員在履行公司管理職能時，因其不當行為，而需由董事及其他履行公司職能的人員對公司或第三人承擔的民事賠償責任的一種職業(yè)責任保險。

在2002年頒發(fā)的《上市公司治理準則》中就提到：經(jīng)股東大會批準，上市公司可以為董事購買責任保險。去年，修訂后的《上市公司治理準則》保留了上述內(nèi)容并指出，責任保險范圍由合同約定，但董事因違反法律法規(guī)和公司章程規(guī)定而導(dǎo)致的責任除外。

對于我國董責險市場發(fā)展較慢的原因，在接受《證券日報》記者采訪時，業(yè)界人士主要提及三方面原因：一是投資者索賠大多是針對上市公司主體而非董監(jiān)高，賠償責任難以落到個人身上；二是在當前法律環(huán)境下，上市公司的投保意愿較弱；三是保險公司缺乏完善的風(fēng)控手段，涉足該市場的公司數(shù)量也不多。

普華永道中國金融業(yè)管理咨詢合伙人周瑾表示，全球各地董責險投保率數(shù)據(jù)差異的背后，與各地證券市場的法律環(huán)境和訴訟習(xí)慣有關(guān)。在成熟證券市場，小股東或投資者對董事和高管的不當行為付諸法律很普遍，相關(guān)的民事訴訟很多，公司董監(jiān)高面臨的風(fēng)險也較高，對董責險的市場需求就更大。

而目前我國證券市場針對上市公司董監(jiān)高的不當行為仍然缺乏有效的市場化約束機制，投資者通過法律手段維護權(quán)益的成功案例太少，公司及不當行為人付出的代價不明顯。因此，董責險的市場并不大。周瑾認為，董責險的發(fā)展有賴于證券市場的法律環(huán)境和市場行為的改變，當上市公司董監(jiān)高的不當行為需要付出更高的法律成本時，將倒逼其提高公司治理水平，董責險的市場需求也將更大。

風(fēng)控不足暗藏經(jīng)營風(fēng)險

人保財險相關(guān)負責人表示，隨著資本市場和法律法規(guī)的不斷完善，上市公司的治理水平和信息的透明度都在提高。相應(yīng)的，上市公司的董事及高管執(zhí)業(yè)風(fēng)險的重要性和難度也進一步加大，董責險的需求將進一步激發(fā)。不過，險企要發(fā)展該業(yè)務(wù)必須完善自身的風(fēng)控手段，防止經(jīng)營風(fēng)險。

例如，在2017年證監(jiān)會對某上市公司的行政處罰中，處罰主體除了上市公司之外，還包括董事長、董秘等21名責任人，幾乎覆蓋該公司全部董監(jiān)高。同時，近年來A股市場投資者通過法律維權(quán)的意識不斷提升，索賠案例、人數(shù)和金額都不斷提高。隨著相關(guān)處罰既面向公司又面向董監(jiān)高個人，加上投資者維權(quán)意識的增強，業(yè)內(nèi)人士認為，我國董責險市場發(fā)展將提速。

人保財險是我國較早推出董責險業(yè)務(wù)的險企之一，其業(yè)務(wù)的市場占比也較高。據(jù)人保財險責任保險事業(yè)部總經(jīng)理方曉棟介紹，為完善風(fēng)控手段，該公司與桑葛石信息技術(shù)咨詢公司合作，在2018年推出了首個上市公司董監(jiān)高以及高級管理者的責任保險的人工智能服務(wù)系統(tǒng)，為在人保財險投保董監(jiān)高責任險的客戶提供風(fēng)險管理服務(wù)。“這套系統(tǒng)結(jié)合了人保財險的業(yè)務(wù)場景，通過大數(shù)據(jù)收集、建模以及機器學(xué)習(xí)等手段，對上市公司風(fēng)險水平進行多維度、多層次的分析，篩查相關(guān)風(fēng)險，提高業(yè)務(wù)效率。”方曉棟表示。

盡管董責險的市場需求不斷增長，但對于保險公司而言，該項業(yè)務(wù)也可能是一把雙刃劍。“責任險、信用保險等業(yè)務(wù)是財險公司發(fā)展非車險業(yè)務(wù)的主要路徑，有利于壯大業(yè)務(wù)規(guī)模、平衡其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。但開展這些業(yè)務(wù)的風(fēng)控工作非常重要，一旦處理不好，則會給險企帶來較大的經(jīng)營風(fēng)險，近期部分財險公司被信保業(yè)務(wù)拖累就是前車之鑒。”某財險公司負責人表示。在他看來，由于目前國內(nèi)針對上市公司董監(jiān)高不當行為發(fā)生的民事訴訟還很少，最后付出代價的更是罕見。所以作為這類風(fēng)險的承保人，保險公司獲得的數(shù)據(jù)樣本有限，其風(fēng)控能力也較為薄弱。要發(fā)展責任險，險企一方面要去挖掘市場，爭取市場，另一方面也要多方面完善風(fēng)控手段，防范經(jīng)營風(fēng)險。（記者 冷翠華）