中信銀行發(fā)布第7期“資管經理人景氣指數（AMI）”

中信銀行近日發(fā)布了第7期“資管經理人景氣指數（AMI）”。該指數以50%作為銀行資管行業(yè)景氣度的分界點，AMI高于50%時，反映銀行資管行業(yè)景氣度較高；低于50%，則反映銀行資管行業(yè)景氣度較差。第7期的綜合指數AMI為48.1，繼續(xù)處于榮枯線以下，相對于第6期略有上升，反映目前銀行資管行業(yè)景氣度有所改善。

第7期AMI繼續(xù)使用分類指數對銀行資管行業(yè)進行全面刻畫。此前三大區(qū)域連續(xù)五期全部處于榮枯線以下，但第7期中部地區(qū)AMI已升至榮枯線以上，第7期西部地區(qū)AMI也較上期出現明顯提升。銀行資管最為發(fā)達的東部地區(qū)在第6期出現回升后再次回落，連續(xù)六期處于榮枯線之下。

在三大擴散指數中，第7期市場條件AMI為56.6，較上期有所提高，表明在資管業(yè)務系列新規(guī)正式落地后，銀行資管行業(yè)面臨的市場環(huán)境不確定性進一步降低。行業(yè)環(huán)境AMI為54.2，較第6期也明顯上升。本期市場信心AMI提升至54.8，首次站在榮枯線以上，顯示市場信心逐步恢復，資管經理人對銀行資管業(yè)務前景比較樂觀。產品成本AMI為60.8，連續(xù)三期在榮枯線以上，盡管面臨跨年等因素使得本期產品成本AMI略低于上一期，但依然顯示理財產品收益率在央行保持合理充裕的貨幣環(huán)境下低于預期且趨于穩(wěn)定。

客戶需求AMI為47.8，基本與上一次持平，連續(xù)三期處于榮枯線以下，顯示預期收益型產品收益率下降和銀行凈值型理財產品打破剛兌后，銀行理財產品的客戶需求依然偏弱。其所涵蓋的三項指標中，客戶數量AMI為50.6，相較上期有所下降，顯示銀行理財客戶增速較上一期有所減緩；產品發(fā)行AMI為41.0，與上期相比有明顯回升；產品創(chuàng)新AMI為51.8，顯示銀行理財產品加速向凈值化轉型，產品創(chuàng)新活動活躍。

投資管理AMI錄得42.0，在第六期短暫回升后又出現回落，連續(xù)七期處于榮枯線以下，表明銀行資管在投資管理方面景氣度依然較弱。其所涵蓋的四項指標中，新增資產收益率指標回落至42.2，顯示在合理充裕的貨幣政策下，資產收益率呈下行走勢，新投資資產收益率較上期有所下降。員工數量AMI為51.8，顯示銀行資管從業(yè)人員規(guī)模持續(xù)增長，各家機構為資管業(yè)務轉型做人力儲備。中收完成AMI為34.3，較上一期回落，連續(xù)七期處于景氣度以下，顯示各銀行資管中收完成情況不理想。配置速度AMI為39.8，較上一期有所回升，但配置速度情況依然不容樂觀，符合當前社融增速低迷的現狀。

短期看，銀行資管和宏觀經濟都處于轉型發(fā)展的陣痛期，行業(yè)景氣度仍偏弱。連續(xù)七期綜合AMI及各分項指標AMI與我國銀行資管行業(yè)的發(fā)展實情相吻合，擬合度較高。

展望未來，隨著理財子公司管理辦法正式下發(fā)，銀行資管迎來規(guī)范發(fā)展新時代。隨著我國經濟高質量發(fā)展，居民收入水平持續(xù)提高，多層次資本市場日益完善，銀行資管發(fā)展空間廣闊、前途光明。

AMI指數由中信銀行資管中心研發(fā)，主要采用問卷調查的方式進行，調查范圍限定在理財業(yè)務規(guī)模排名前150的銀行，按季在“中信銀行資管”微信公眾號（微信號：zhongxinziguan）發(fā)布。