2019海外投資哪里好？ 機(jī)構(gòu)遙指港股

在多位機(jī)構(gòu)投資者看來，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分化及全球地域事件擾動(dòng)等因素的影響下，美股或進(jìn)入震蕩盤整格局；而港股由于已充分調(diào)整，加上估值優(yōu)勢，大概率會(huì)跑贏全球各主要市場。

一度備受追捧的滬港深基金在2018年集體“啞火”。受港股表現(xiàn)低迷拖累，滬港深基金去年平均凈值下跌17%，年內(nèi)僅2只基金獲得正收益。延續(xù)了十年牛市的美股同樣在2018年遭遇重創(chuàng)，美國三大股指均創(chuàng)下2008年以來最大年度跌幅。伴隨美股走弱，QDII基金年內(nèi)收益也由正轉(zhuǎn)負(fù)，坐了一把業(yè)績“過山車”。

展望2019年，海外資產(chǎn)配置何去何從？在多位機(jī)構(gòu)投資者看來，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分化及全球地域事件擾動(dòng)等因素的影響下，美股或進(jìn)入震蕩盤整格局；而港股由于已充分調(diào)整，加上估值優(yōu)勢，大概率會(huì)跑贏全球各主要市場。

美股或迎盤整之年

剛剛過去的2018年，美國三大股指——標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌6.24%、5.63%、3.88%，均創(chuàng)下十年來最大年度跌幅?；仡欉@一年，從年初利率上行導(dǎo)致暴跌、算法拋售造成二次回撤，到年末出現(xiàn)牛熊大拐點(diǎn)，美股表現(xiàn)可謂跌宕起伏。

前幾年賺錢效應(yīng)突出的QDII基金，也跟隨美股的沖高回落而凈值大跌。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，市場上主投美股市場的34只QDII基金，去年平均凈值增長率為-3.7%，其中有7只產(chǎn)品跌逾10%。

進(jìn)入2019年，隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)市場情緒，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，美股十年牛市或已進(jìn)入拐點(diǎn)，未來將呈現(xiàn)震蕩盤整格局。

“2019年全球經(jīng)濟(jì)都面臨較大的不確定性，歐洲PMI數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)表現(xiàn)不佳，美國經(jīng)濟(jì)有見頂可能性，且預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)實(shí)施1-3次加息，歐洲大概率還會(huì)繼續(xù)推出QE，海外市場經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)下滑。”國海富蘭克林基金QDII投資副總監(jiān)徐成分析道。

此外，徐成認(rèn)為，去年美國的減稅政策已經(jīng)抬高了企業(yè)業(yè)績增長。在高基數(shù)情況下，2019年企業(yè)盈利增速再次大幅超預(yù)期的可能性不大，預(yù)計(jì)2019年美股市場大概率將呈現(xiàn)震蕩狀態(tài)。

華寶基金國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理周晶則表示，美股市場當(dāng)下基本面的實(shí)際情況可能沒有目前市場估值所計(jì)入的情況那么悲觀，但近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分化以及全球政治事件方面不確定性導(dǎo)致市場需要一段時(shí)間去尋找“穩(wěn)定的錨”。

港股存在上行空間

2018年恒指累計(jì)下跌13.61%，為2011年以來最大年度跌幅。伴隨港股的由牛轉(zhuǎn)熊，滬港深基金也集體經(jīng)歷了“上天入地”的大轉(zhuǎn)變。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬港深主題基金去年平均凈值下跌17%，只有前海開源滬港深匯鑫混合和泰康興泰回報(bào)滬港深混合兩只基金獲得正收益。

在當(dāng)前全球市場難尋高性價(jià)比資產(chǎn)的背景下，多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，港股市場將在2019年大概率跑贏全球各主要市場。

景順長城基金投資部認(rèn)為，2019年香港市場估值橫向?qū)Ρ染哂形?。首先?019年雖然市場對美國加息次數(shù)有分歧，但相對確定的是美國等主要經(jīng)濟(jì)體增速同步放緩，上市公司盈利增速將慣性下行，使得政策窗口在上半年打開的概率增大。

其次，景順長城表示，下半年基數(shù)效應(yīng)、政策托底影響、海外不確定因素和產(chǎn)業(yè)政策可見性加強(qiáng)，這些因素有利于從中長期角度挑選出具有國際競爭力的優(yōu)質(zhì)公司。

最后，從估值角度來看，2019年新興市場跑平甚至跑贏美股是大概率事件。

“在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的情況下，便宜是硬道理，因?yàn)檫@意味著安全邊際更高，未來下跌的風(fēng)險(xiǎn)更小。放眼全球市場，港股的估值相對便宜，而美國、印度等市場有些貴。”高騰國際權(quán)益首席投資官李宇稱。

在周晶看來，由于前期估值調(diào)整較為充分，港股存在上行空間，但短期仍需謹(jǐn)慎，建議關(guān)注安全性較高的低估值板塊。