率先執(zhí)行IFRS9 中國平安加碼長期股權投資

 四大上市險企2018年半年報披露已經結束，其中，中國平安在半年報中披露的長期股權投資規(guī)模變動引發(fā)業(yè)內關注。分析人士認為，中國平安增加對長期股權投資的重視，一大主因是中國平安今年率先實施新會計準則IFRS9。隨著新金融工具會計準則的實施，有會計盈余管理動機的保險機構未來幾年或將繼續(xù)加大長期股權投資。

平安長期股權投資猛增

中國平安半年報指出，今年上半年中國平安長期股權投資共計1260.82億元，相比之下，去年同期為862.07億元，同比增幅達46.3%。

中國平安還表示，今年下半年將在堅守風險底線的前提下，堅持價值投資，持續(xù)推動長期股權投資配置，以降低二級市場股價波動的影響，加強對權益市場的研究把握。

相較之前，中國平安明顯增加了對長期股權投資的“砝碼”。分析人士表示，導致中國平安投資決策變化的一大主因是：平安今年率先實施新會計準則IFRS9。

在新準則IFRS9下，金融資產分類重新洗牌。之前的金融資產分類模式將由四分法變?yōu)槿址?，即改為以攤余成本計量的金融資產(AC)、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(FVTPL)以及以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(FVOCI)。

分析人士認為，從險企的利潤管理角度來說，較受影響的部分是可供出售資產一類。在以前的準則下，險企可以將權益類金融資產歸類為可供出售資產以平滑凈利潤波動，可供出售資產中浮動的盈利和虧損不會直接計入利潤表，而是計入凈資產。而在新準則下，可供出售資產分類取消，二級市場價格波動對凈利潤的影響將會提高。

業(yè)內人士表示，會計準則的調整，不適用于長期股權投資。企業(yè)可通過長期股權投資的方式，避開IFRS9的影響，并增加穩(wěn)定收益。財政部公布的新金融工具會計準則，對長期股權投資不適用，長期股權投資仍然遵循以前的規(guī)則。長期股權投資在會計上如果以權益法入賬，每年的股價波動不影響凈利潤，以被投資企業(yè)的凈利潤按持股比例計入利潤表。

悄然改變險企投資策略

業(yè)內人士表示，近期中國平安在長期股權投資上動作頻頻。今年7月，華夏幸福發(fā)布公告稱，控股股東華夏控股將總股本的19.7%以137.7億元轉讓給中國平安資管。

向前回溯，2017年12月，中國平安通過港股通渠道累積買入約102億股匯豐控股股份，并由此在匯豐控股中持股5.01%，成為匯豐控股的重要股東之一。

2017年9月，中國平安與日本津村株式會社達成戰(zhàn)略合作協(xié)議。津村向平安人壽定向增發(fā)及出售庫存股，合計767.59萬股，交易總額為273.22億日元（約合16億人民幣），平安人壽將持有津村10%的股份。

2017年7月，旭輝控股（集團）有限公司公告稱，平安人壽同意以3.50港元的價格認購旭輝控股5.45億股股份，這意味著平安人壽以19.07億港元增持該公司7.40%股份。

某大型險企財務部門負責人表示：“在新準則下，權益投資須以公允價值計量，權益波動會直接體現在利潤表，對凈利潤影響比較大。因此，平安選擇加大長期股權投資的力度，這是險企從利潤管理角度都會做的事情。”

未來幾年，險資對長期股權投資的布局或將繼續(xù)加大。業(yè)內人士認為，險資這一輪投資策略發(fā)生改變，相比前幾年在A股市場上的舉牌行為更具隱蔽性，主要通過港股舉牌或者增發(fā)戰(zhàn)略入股，同時影響也更廣泛。隨著2021年新金融工具會計準則的全面實施，有會計盈余管理動機的保險機構未來幾年或將繼續(xù)加大長期股權投資。（潘昶安 羅晗）