一季度七成QDII虧損 美國房地產(chǎn)主題基金全面墊底

受到股票市場大幅震蕩的影響，今年一季度，權(quán)益類基金的整體業(yè)績明顯下降，而QDII基金更以七成產(chǎn)品下跌，以及-3.04%的平均收益率水平墊底其中。

從漲跌幅靠前的產(chǎn)品來看，油氣類主題基金形成了明顯的分化，既有漲幅靠前的易方達原油、嘉實原油、南方原油，又有跌幅靠前的諾安油氣能源、華寶標(biāo)普油氣、廣發(fā)道瓊斯美國石油A等，其原因主要是由投資油氣上市公司股票和相關(guān)基金兩種路徑造成。除此之外，以美國房地產(chǎn)為主的QDII基金則呈現(xiàn)出一邊倒的整體業(yè)績墊底現(xiàn)象，主要受美聯(lián)儲加息影響。

QDII基金整體業(yè)績不佳 醫(yī)療、科技成領(lǐng)漲品種

進入到2018年，以金融、保險、家電為主的藍籌股行情偃旗息鼓，取而代之的是以生物科技、云計算、人工智能、高端制造等新興產(chǎn)業(yè)逐漸走強，但在美聯(lián)儲加息以及貿(mào)易戰(zhàn)的影響下，股票市場還是頻頻遭遇到大幅震蕩，讓投資者的操作難上加難。

相對于國內(nèi)A股市場而言，港股由于受國際資金影響更大，從而跌幅也較為嚴重，這就導(dǎo)致QDII基金的整體收益水平墊底各基金類型。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在2018年一季度各類基金中，債券基金的平均收益率最高，為1.14%；而股票型、指數(shù)型和QDII基金業(yè)績均表現(xiàn)不佳，平均收益率分別為-1.51%、-2.25%和-3.04%。

盡管如此，一季度仍有27%的QDII基金取得了正收益，并且有兩只基金漲幅超過5%，另有20只基金漲幅超過2%。

綜合來看，醫(yī)療和科技主題基金成為一季度的大贏家，其中重倉醫(yī)藥股的匯添富全球醫(yī)療以7.67%獲得冠軍，而重倉科技股的嘉實全球互聯(lián)網(wǎng)、華夏移動互聯(lián)等業(yè)績也都在4%以上。從科技主題QDII的前十大重倉股看，騰訊、英偉達、阿里巴巴、百度等依然別堅定持有。

有業(yè)內(nèi)人士指出，近年來，加快新材料、新能源、人工智能、集成電路、生物制藥、第五代移動通信等技術(shù)研發(fā)和轉(zhuǎn)化不斷被提及，而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)近期已成為二級市場追逐的熱點，由此可以看出市場對于新興科技方向的發(fā)展前景非常認同。

另外，一季度以美股為主的科技股整體波動雖然較大，但從基金表現(xiàn)來看，跟蹤納斯達克指數(shù)和全球互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的基金繼續(xù)上行，在科技股引領(lǐng)美股上漲的情況下，互聯(lián)網(wǎng)主題指數(shù)基金收獲較好。

對于后市，許多QDII基金的基金經(jīng)理對港股市場的青睞程度依然不減。一些基金經(jīng)理認為，中國經(jīng)濟增長仍有較強的韌性，相較于美股的波動，許多在港上市的內(nèi)地企業(yè)仍然具有較強的吸引力。

國富大中華精選混合(QDII)就表示，中國經(jīng)濟處在轉(zhuǎn)型期，新經(jīng)濟方興未艾，未來發(fā)展空間較大；傳統(tǒng)經(jīng)濟獲益于供給側(cè)改革，中長期來看核心企業(yè)盈利能力有望逐步得到改善。盡管目前港股市場已經(jīng)錄得不錯漲幅，但是估值仍較低，市盈率低于美國、歐洲以及亞洲其它市場，且相對于A股，港股在平均估值上仍有優(yōu)勢。

另一位基金經(jīng)理也表示，相比其他市場，香港市場的市盈率仍較低，疊加2018年預(yù)期回報，2018年香港市場PE在12.8倍左右，相比以美國市場為代表的發(fā)達國家市場23倍估值，香港市場的估值非常具有吸引力。

不過，也有基金經(jīng)理強調(diào)，在全球市場都陷入劇烈動蕩的情況下，港股投資需要注重選股和把握節(jié)奏，在關(guān)注全球范圍內(nèi)流動性環(huán)境變化的同時，也要提防此前長期牛市背景下投資者獲利了結(jié)需求增加的風(fēng)險。

美國房地產(chǎn)主題墊底 油氣主題分化嚴重

從七成的下跌QDII基金看，有三十多只產(chǎn)品跌幅超過5%，更有4只基金跌幅超過10%。特別是押寶房地產(chǎn)的QDII基金，相信其基金經(jīng)理早已欲哭無淚了。

數(shù)據(jù)顯示，一季度可統(tǒng)計收益率的房地產(chǎn)類QDII基金業(yè)績?nèi)€失利，目前收益率均處于虧損狀態(tài)。即使將時間維度進行拉長，房地產(chǎn)QDII基金的收益率表現(xiàn)也沒能令投資者滿意，據(jù)統(tǒng)計近三年產(chǎn)品業(yè)績的房地產(chǎn)QDII基金均跑輸同期行業(yè)平均水平。

排在跌幅榜首位的是諾安全球收益不動產(chǎn)，跌幅為11.95%，查閱天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該基金連續(xù)3年全部負收益，近3年、近2年、近1年、近半年、今年來的階段漲幅分別為-3.54%、-10.97%、-14.18%、-12.28%、-11.75%，且多次墊底同類基金。該基金在去年四季度主要重倉了Senio、西蒙地產(chǎn)、數(shù)字房地產(chǎn)、美國校園社、Extra、道格拉斯艾、芬塔公司、普洛斯、SL Gr、波士頓地產(chǎn)。

同樣因重倉房地產(chǎn)而跌幅靠前的還有鵬華美國房地產(chǎn)，該基金是從近1年開始大幅下跌的，且跌幅始終維持在10%左右。截至2017年12月31日，其主要重倉了Param、Empir、Extra、Life、布魯克代爾、Beaco、CubeS、Build、Infra、Monmo等?；鸾?jīng)理朱慶恒從2011年7月加盟鵬華基金管理有限公司，從事研究分析工作，先后擔(dān)任國際業(yè)務(wù)部助理研究員、投資經(jīng)理。至今獨自管理鵬華美國房地產(chǎn)2年又207天，任職回報為17.63%。

南方基金旗下南方道瓊斯美國精選C/A的跌幅也超過10%，該基金由黃亮掌舵，其十大重倉股與上面兩只基金相似，分別為西蒙地產(chǎn)、普洛斯、PUBLI、阿瓦隆灣社、維爾塔沃醫(yī)、數(shù)字房地產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)住宅房、芬塔公司、波士頓地產(chǎn)、埃塞克斯房。

無獨有偶，廣發(fā)基金旗下李耀柱管理的廣發(fā)美國房地產(chǎn)人民幣與廣發(fā)美國房地產(chǎn)美元的業(yè)績也是一片黯淡。在重倉西蒙地產(chǎn)、易昆尼克斯、普洛斯、大眾倉儲信托、阿瓦隆灣社、產(chǎn)權(quán)住宅房、維爾塔沃醫(yī)、數(shù)字房地產(chǎn)、芬塔公司、波士頓地產(chǎn)情況下跌幅分別為-9.61%和-6.87%。

分析人士稱，此類主題基金的下跌主要由于美元的持續(xù)加息縮緊了流動性，國債收益率上行擠壓資產(chǎn)泡沫，美房指數(shù)作為高息、風(fēng)險資產(chǎn)相應(yīng)受到?jīng)_擊；另一方面，美元的貶值也影響了基金的匯兌收益。

此外，油氣類主題QDII的業(yè)績在一季度呈現(xiàn)出明顯的分化特征，易方達原油、嘉實原油、南方原油有幸成為其中的領(lǐng)漲品種，而諾安油氣能源、華寶標(biāo)普油氣、廣發(fā)道瓊斯美國石油A等則進入跌幅靠前的行列。究其原因，在上漲的幾只油氣類產(chǎn)品中，一季度其重倉資產(chǎn)均為基金，并沒有直接持有油氣類股票，而反觀下跌的幾只產(chǎn)品，則多數(shù)原因都是直接持有美國油氣類上市公司股票，從而導(dǎo)致業(yè)績受到拖累。

除此之外，雖然招商全球資源此前的業(yè)績尚能維持正收益，不過近兩年來各階段的業(yè)績表現(xiàn)與同類平均和滬深300相比還是差了一截，并且今年一季度該基金下跌了6.27%。其在2017年四季度主要重倉了SHIN-、中國宏橋、陶氏杜邦、騰訊控股、3M公司、特斯拉汽車、應(yīng)用材料、北控水務(wù)集團、BASF、GLENC等。

而華夏全球精選在去年四季度重倉了騰訊控股、英偉達、阿里巴巴、Ameri、臺灣集成電、瑞聲科技、IQE P、羅杰斯、廣汽集團、華住酒店。顯然，過多的半導(dǎo)體、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等倉位是導(dǎo)致其業(yè)績下跌-6.29%的主要原因。（記者 康博 李榮）

一季度QDII基金漲跌幅排名前四十名