哪些資金不得投資保險(xiǎn)公司 保監(jiān)會(huì)將出臺(tái)股權(quán)管理辦法

　　◎每經(jīng)記者 袁園

　　10月11日，保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布第十屆保險(xiǎn)公司董事會(huì)秘書(shū)聯(lián)席會(huì)議暨保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)公司治理專(zhuān)業(yè)委員會(huì)2016年年會(huì)消息并對(duì)會(huì)議內(nèi)容進(jìn)行披露，會(huì)議提到要保持對(duì)保險(xiǎn)公司的治理監(jiān)管的持續(xù)性，并稱(chēng)會(huì)繼續(xù)完善規(guī)則體系建設(shè)，規(guī)范和改進(jìn)監(jiān)管方式，增強(qiáng)保險(xiǎn)公司治理有效性。

　　其中，會(huì)議還特別提到，保監(jiān)會(huì)將盡快出臺(tái)《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，從源頭對(duì)公司治理的制度安排明確要求。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從業(yè)內(nèi)了解到，《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》已經(jīng)在業(yè)內(nèi)征求了兩次意見(jiàn)，內(nèi)容主要從股東的投資資質(zhì)、投資性質(zhì)、資金來(lái)源等方面進(jìn)行規(guī)范，并對(duì)不同投資性質(zhì)的股東持股期限作出要求。

　　●保監(jiān)會(huì)：相關(guān)文件將盡快出臺(tái)

　　近年來(lái)，隨著萬(wàn)能險(xiǎn)費(fèi)率放開(kāi)、保費(fèi)規(guī)?；l(fā)展、保險(xiǎn)投資主體的多元化，以及低利率化時(shí)代的到來(lái)，保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和發(fā)展戰(zhàn)略逐漸出現(xiàn)變化，股東對(duì)入股保險(xiǎn)公司的動(dòng)機(jī)也有多不同。

　　以理財(cái)險(xiǎn)為例，費(fèi)率放開(kāi)后，理財(cái)險(xiǎn)的發(fā)展好像坐上了火箭，一路狂奔。而問(wèn)題也隨之而來(lái)，險(xiǎn)企的負(fù)債和資金配置壓力越來(lái)越大。即便是實(shí)施了中短期續(xù)存人身險(xiǎn)產(chǎn)品新規(guī)，一些險(xiǎn)企的理財(cái)險(xiǎn)占比依然很高。

　　此前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從業(yè)內(nèi)人士處獲取的數(shù)據(jù)顯示，壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)的規(guī)模占比確實(shí)在下降，部分險(xiǎn)企的結(jié)構(gòu)甚至達(dá)到了扭曲的程度。占比最低的安邦養(yǎng)老壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)占比連總保費(fèi)的1%都不到，緊跟其后的是中融人壽、昆侖健康、弘康人壽等，占比都非常低。

　　理財(cái)險(xiǎn)的膨脹給險(xiǎn)企投資端也帶來(lái)了改變，部分險(xiǎn)企開(kāi)始了激進(jìn)的投資方式：二級(jí)市場(chǎng)舉牌、海外并購(gòu)等，這些行為給行業(yè)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，違背了保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的初衷。同時(shí)，這也引起了監(jiān)管部門(mén)的注意，加強(qiáng)股權(quán)監(jiān)管、規(guī)范股東行為逐漸成為監(jiān)管重點(diǎn)。

　　保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波曾不止一次公開(kāi)喊話，要求保險(xiǎn)回歸保障功能，強(qiáng)調(diào)“保險(xiǎn)姓保”的本質(zhì)問(wèn)題。在10月11日的《人民日?qǐng)?bào)》上，項(xiàng)俊波撰文再次強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)。“清理保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)，厘清關(guān)聯(lián)企業(yè)關(guān)系，不留空白和盲區(qū)；完善信息披露制度，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)變動(dòng)、重大投資和關(guān)聯(lián)交易等信息披露做出強(qiáng)制性規(guī)定，充分發(fā)揮公眾監(jiān)督和市場(chǎng)機(jī)制約束作用。要讓那些真正想做保險(xiǎn)的人來(lái)做保險(xiǎn)，決不能讓公司成為大股東的融資平臺(tái)和提款機(jī)，特別是要在產(chǎn)融結(jié)合中筑牢風(fēng)險(xiǎn)隔離墻。”

　　也是在這種監(jiān)管思路下，監(jiān)管部門(mén)啟動(dòng)了《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》的修訂工作?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者獲得的文件中明確寫(xiě)到，“為充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制對(duì)保險(xiǎn)公司股權(quán)配置的決定性作用，加強(qiáng)股權(quán)監(jiān)管、規(guī)范股東行為，對(duì)股權(quán)管理實(shí)踐中面臨的新問(wèn)題加以明確，強(qiáng)化對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)隱患的查處手段和問(wèn)責(zé)力度，我部門(mén)（保監(jiān)會(huì)）對(duì)原有《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》進(jìn)行了修訂。”

　　在保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布第十屆保險(xiǎn)公司董事會(huì)秘書(shū)聯(lián)席會(huì)議暨保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)公司治理專(zhuān)業(yè)委員會(huì)2016年年會(huì)上，保監(jiān)會(huì)副主席梁濤表示，將盡快出臺(tái)《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，從源頭對(duì)公司治理的制度安排明確要求。

　　據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，梁濤還在會(huì)議上指出，制度不完善、執(zhí)行不到位、監(jiān)管手段不匹配等監(jiān)管體系建設(shè)方面的問(wèn)題，是公司治理監(jiān)管的作用發(fā)揮不夠充分的重要原因，是下一步工作的重點(diǎn)和著力點(diǎn)。

　　●業(yè)內(nèi)：已下發(fā)兩次征求意見(jiàn)稿

　　記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，關(guān)于《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》的修訂已在業(yè)內(nèi)下發(fā)了兩次征求意見(jiàn)稿，但最終的文件細(xì)節(jié)仍未敲定。從記者獲悉的8月29日下發(fā)到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《征求意見(jiàn)稿》）來(lái)看，股東的投資資質(zhì)、投資性質(zhì)、資金來(lái)源等方面成為修訂的主要內(nèi)容。

　　《征求意見(jiàn)稿》根據(jù)持股比例、資質(zhì)條件和對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的影響，將保險(xiǎn)公司股東分為財(cái)務(wù)類(lèi)、戰(zhàn)略類(lèi)和控制類(lèi)。其中，財(cái)務(wù)類(lèi)股東是指持有保險(xiǎn)公司股權(quán)不足百分之十，對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理無(wú)重大影響的股東；戰(zhàn)略類(lèi)股東是指持有保險(xiǎn)公司股權(quán)百分之十以上但不足三分之一的股東；或者持有的股權(quán)雖不足百分之十，但足以對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生較大影響的股東；控制類(lèi)股東是指持有保險(xiǎn)公司股權(quán)三分之一以上，對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理有控制性影響的股東。

　　對(duì)于擬申請(qǐng)成為上述三類(lèi)股東的投資人，《征求意見(jiàn)稿》明確列出了不同條件。財(cái)務(wù)類(lèi)股東需要滿足最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利，最近三年內(nèi)無(wú)偷漏稅記錄、無(wú)重大失信行為記錄、無(wú)重大違法違規(guī)記錄；戰(zhàn)略類(lèi)股東，除符合以上條件外，還需要滿足在本行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，凈資產(chǎn)不得低于2億元，且留存收益為正，包括本項(xiàng)投資在內(nèi)的長(zhǎng)期股權(quán)投資余額不超過(guò)凈資產(chǎn)等條件；控制類(lèi)股東，除必須滿足財(cái)務(wù)類(lèi)、戰(zhàn)略類(lèi)股東應(yīng)具備的條件外，還要符合最近一年年末總資產(chǎn)不低于100億元、凈資產(chǎn)不低于總資產(chǎn)的30%、資產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)杠桿率不得顯著高于行業(yè)平均水平等條件。

　　值得一提的是，除經(jīng)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)參與保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)處置等特殊情形外，同一投資人只能成為一家經(jīng)營(yíng)同類(lèi)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司控制類(lèi)股東；投資人不得成為兩家以上保險(xiǎn)公司的戰(zhàn)略類(lèi)股東，但成為保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)類(lèi)股東的家數(shù)不受限制。

　　但是，成為控制類(lèi)股東后，自保險(xiǎn)公司成立之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)，戰(zhàn)略類(lèi)股東兩年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)財(cái)務(wù)類(lèi)股東一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)。同時(shí)，保險(xiǎn)公司償付能力不足時(shí)，戰(zhàn)略類(lèi)和控股類(lèi)股東應(yīng)該進(jìn)行增資，或支持保險(xiǎn)公司采取合理方案引入新投資人增資，改善償付能力。

　　此外，《征求意見(jiàn)稿》明確，投資人取得保險(xiǎn)公司股權(quán)的資金不得來(lái)自以下幾種方式：以保險(xiǎn)公司投資為條件獲取的資金；以保險(xiǎn)公司存款或其它資產(chǎn)為質(zhì)押獲取的資金；以保險(xiǎn)公司股權(quán)為質(zhì)押獲取的資金；基于保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)影響力，或者與保險(xiǎn)公司有不正當(dāng)關(guān)聯(lián)關(guān)系取得的資金取得保險(xiǎn)公司股權(quán)。而以信托資金或受托管理資金投資保險(xiǎn)公司的，只能成為保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)類(lèi)股東，并逐級(jí)披露信托計(jì)劃或受托管理資金的持有人。

　　不過(guò)，上述文件也只是征求意見(jiàn)稿，不是最終的定案。“這是此前的征求意見(jiàn)稿，后續(xù)具體的修改不清楚。”某險(xiǎn)企內(nèi)部人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，但相關(guān)內(nèi)容可能改動(dòng)不會(huì)很大。

　　另一位險(xiǎn)企內(nèi)部人士在跟記者交流時(shí)表示，保險(xiǎn)公司始終要“姓保”，管理風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司的主業(yè)，這也是監(jiān)管一直強(qiáng)調(diào)的，所以監(jiān)管相關(guān)的工作都會(huì)圍繞這個(gè)展開(kāi)。如果把保險(xiǎn)公司當(dāng)做上市公司或者股東的“提款機(jī)”，并抱著這個(gè)動(dòng)機(jī)來(lái)設(shè)立保險(xiǎn)公司，今后可能要失望了。