國企改革不斷推進 電信行業(yè)新一輪改革大潮漸起

     8月20日午間，中國移動披露半年度業(yè)績報告。上半年，中國移動實現(xiàn)營收3407億元，同比增長4.9%；實現(xiàn)凈利潤573億元，同比微降0.8%。

　　前一交易日，中國電信披露的上半年業(yè)績更為慘淡，凈利潤出現(xiàn)4%的降幅。中國聯(lián)通21日晚將公布半年報 ，或許也會因用戶數(shù)量的下降而業(yè)績難有好的表現(xiàn)。

　　但是，中國聯(lián)通和中國電信重組的預期頗高。受此影響，中國聯(lián)通8月份以來股價漲幅超過24%，最近兩個交易日更是逆勢上漲。

　　用戶數(shù)差距導致激烈競爭

　　中國移動雖然業(yè)績持續(xù)下降，但是降幅明顯收窄。2014年，中國移動凈利潤降幅達10%。

　　中國移動將業(yè)績好轉歸功于4G業(yè)務的發(fā)展。截至6月末，中國移動4G基站總數(shù)達94萬個，基本實現(xiàn)全國城市和縣城的連續(xù)覆蓋，以及發(fā)達鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農(nóng)村地區(qū)的熱點覆蓋。上半年，全渠道銷售4G手機1.4億部，4G用戶凈增9660萬戶。截至6月底，4G用戶總數(shù)達1.9億戶，占用戶總數(shù)的23%。這令中國移動數(shù)據(jù)業(yè)務在傳統(tǒng)語音、通話業(yè)務不景氣的情況下依然保持較快增長，上半年公司數(shù)據(jù)業(yè)務收入達1515億元，同比增長24.3%，占通信服務收入比重升至50.6%。

　　中國移動稱，將以打造優(yōu)質高效4G網(wǎng)絡為重點，堅持四網(wǎng)協(xié)同發(fā)展，4G移動數(shù)據(jù)流量占比增至62%，4G網(wǎng)成為流量業(yè)務的主要承載網(wǎng)，促進從語音經(jīng)營為主向流量經(jīng)營為主轉變。進一步打造基礎網(wǎng)絡能力，重點加強傳輸網(wǎng)、公共互聯(lián)網(wǎng) 、IDC等基礎資源的積累和建設，發(fā)揮無線寬帶優(yōu)勢，并結合實際發(fā)展固定寬帶接入，為從移動通信業(yè)務向創(chuàng)新型全業(yè)務的轉變提供基礎保障。

　　不同于中國移動在4G業(yè)務上的先發(fā)優(yōu)勢，中國電信和中國聯(lián)通的4G業(yè)務頗為被動。中國電信今年上半年移動用戶數(shù)凈增582萬戶，累計達1.91億戶，其中，4G終端用戶數(shù)凈增約2200萬戶，累計約2900萬戶。反映在業(yè)績上，中國電信今年上半年實現(xiàn)營收1649億元，同比微降0.6%，股東應占利潤只有109.8億元，同比下降4%。中國聯(lián)通移動用戶今年上半年甚至出現(xiàn)了下降，今年6月中聯(lián)通移動用戶數(shù)為2.89億戶，當月下降99.9萬戶。這已是中聯(lián)通移動用戶數(shù)連續(xù)第五個月下降。今年1月中聯(lián)通移動用戶數(shù)為2.99億戶，半年來凈減近1000萬戶。

　　4G用戶是運營商向流量經(jīng)營轉型的基礎，為此中國電信依然維持全年資本開支預測1078億元，按年增長約40%。中國電信上半年資本開支已投入366.85億元，其中近50%用于4G移動網(wǎng)絡。中國聯(lián)通在4G的投入也維持高位。

　　國企改革不斷推進

　　雖然中國電信的業(yè)績降幅較多，中國聯(lián)通預期業(yè)績也不會太好，但是兩公司近期股價表現(xiàn)強勢，中國聯(lián)通8月19日強勢漲停，8月20日更是逆勢漲4.21%。

　　推高中國聯(lián)通股價的是市場對其重組的預期。去年下半年以來，鑒于中國移動在4G發(fā)展上的快人一步，加上其行業(yè)的龍頭地位，外界在擔憂中國聯(lián)通、中國電信落后局面的同時紛紛對兩公司寄予重組預期。今年2月份，工信部和三大運營商曾就重組傳聞進行過辟謠。但是，在政府鼓勵國企并購重組的大氣候下，伴隨著三大運營商半年報的陸續(xù)公布，最近相關傳聞仍一再發(fā)酵。

　　20日下午股市收盤后，就相關重組傳聞，中國證券報記者分別致電中國聯(lián)通和中國電信新聞宣傳處。兩公司均表示對相關傳言不知情。此前，中國電信董事長王曉初也就近期“電信聯(lián)通”重組傳聞回應稱，并沒有收到與中國聯(lián)通合并的要求。

　　對于電信行業(yè)來說，深化國企改革其實從未停止。迄今為止，中國電信業(yè)大的改革經(jīng)歷了四次，包括政企分開、引入競爭者、縱向切分、橫向切分等階段。有跡象顯示，電信業(yè)面向市場化競爭的改革思路正在不斷深化，改革不太可能重復過去單純幾家運營商拆分重組的簡單模式。在此背景下，以電信業(yè)為牽引的信息消費市場保持爆發(fā)增長，去年全年增速高達18%。

　　分析人士指出，盡管中國聯(lián)通與中國電信合并的傳聞短期難以證偽，但從此前發(fā)牌虛擬運營商、設立鐵塔公司開始，電信行業(yè)新一輪改革的勢頭已經(jīng)漸起。

　　國泰君安認為，電信行業(yè)國有企業(yè)改革大幕已經(jīng)拉開，后續(xù)有望迸發(fā)出較大投資機會。我國通信設備業(yè)具有全球競爭力，但是國有企業(yè)處于相對弱勢地位，亟需通過國企改革增強管理層動力。

　　中國移動在此次披露的半年報中也表示，擬議收購中國鐵通集團有限公司的資產(chǎn)和業(yè)務。鐵通為公司最終控股股東中國移動通信集團公司的全資子公司。公司將遵循上市規(guī)則的規(guī)定，適時披露上述潛在收購的相關信息。