國家核電中電投重組合并方案有望近期公布

   ■本報記者 李春蓮

    隨著國企重組改革的推進，國家核電和中電投合并一事也有了新進展。近日，國家核電董事長王炳華對外公開表示，公司正在與中電投進行合并重組，組建國家電力投資集團公司，新集團資產(chǎn)將超過7000億元。業(yè)內(nèi)認為，重組合并方案有望近期公布。

    受此消息影響，昨日，核電概念股大漲，尤其是中電投旗下上海電力漲停，另外三家公司一度逼近漲停。

    對此，海通證券分析師鄧勇認為，中電投與國家核電的合并事宜拖到2016年的可能性不高，目前更大預(yù)期是可以在2015年有所突破。此外，由于中電投資產(chǎn)證券率較低，兩公司合并后，有望借中電投旗下上市平臺，將核電資產(chǎn)整體上市，而上海電力成為核電整合平臺的可能性最大。

    合并新公司名稱出爐

    核電概念股聞風(fēng)大漲

    3月18日，王炳華在參加2015年南非核能大會時表示，國家核電正在與中電投進行合并重組，組建國家電力投資集團公司。這是首次公布兩家公司重組后新公司的具體名稱。新集團資產(chǎn)將超過7000億元，年營業(yè)收入超過2000億元。

    據(jù)了解，國核技是美國西屋三代核電技術(shù)AP1000受讓方，在核電技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域擁有很強的實力；而中電投是中國三家擁有核電控股資質(zhì)的企業(yè)之一(另外兩家控股資質(zhì)企業(yè)為中廣核和中核)。

    此外，王炳華是前任中電投集團總經(jīng)理，而國家核電的人員班子有大量是源自中電投系統(tǒng)。在業(yè)內(nèi)看來，中電投與國家核電合并是技術(shù)與運營資質(zhì)的結(jié)合，可謂取長補短、水到渠成。

    “兩公司合并一事籌劃一年，已經(jīng)有了基本的思路，合并方案有望近期公布。”《證券日報》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士均表示。

    受合并消息影響，昨日，核電概念股大漲。上海電力漲停，吉電股份大漲9.93%，漳澤電力大漲6.18%，中電遠達大漲5.99%。

    昨日晚間，上海電力、中電遠達集體發(fā)布公告稱，經(jīng)與公司控股股東中電投聯(lián)系，中電投告知聯(lián)合重組事項仍在擬制具體方案，待具體方案制訂完畢后仍需上報批準(zhǔn)。

    資產(chǎn)證券化率較低

    上海電力或成核電整合平臺

    去年12月10日，中國最大核電企業(yè)中廣核電力在香港聯(lián)交所主板掛牌交易，此次IPO是全球純核能發(fā)電企業(yè)上市第一股，募資額為245.3億港元(合31.6億美元)。

    隨著核電的重啟，推動核電資產(chǎn)上市已經(jīng)成為市場共識。業(yè)內(nèi)認為，資產(chǎn)證券化率低成為中電投推動資產(chǎn)持續(xù)注入的核心因素。

    值得注意的是，相較其它發(fā)電集團，中電投的資產(chǎn)證券化率僅23.9%，有較大上升空間，這有可能促使中電投將會把更多資產(chǎn)注入上市公司。

    據(jù)了解，目前中電投集團旗下的上市平臺有8 家，其中A 股有6 家，H股有2家。A股包括東方能源、上海電力、吉電股份、中電遠達、漳澤電力(非控股)以及露天煤業(yè)；H股為中國電力和中國電力新能源。從理論上看，中電投的核電資產(chǎn)有注入任何一家上市公司的可能性或者IPO的可能性。

    對此，鄧勇表示，一方面，從目前市場對平臺定位的預(yù)期來看，東方能源或為光伏整合平臺，吉電股份為風(fēng)電平臺、中電遠達為環(huán)保平臺、漳澤電力為同煤電力整合平臺、露天煤業(yè)為煤炭平臺、中國電力新能源為新能源平臺。若開啟資產(chǎn)注入，上海電力和中國電力能成為核電整合平臺的可能性最大。

    公開資料顯示，中電投目前已投產(chǎn)核電資產(chǎn)中控股遼寧紅沿河1-2號各111.8萬千瓦機組(擁有45%股權(quán)，廣核、大連建設(shè)投資公司分別擁有剩余的45%、10%股權(quán))，參股的核電機組還有秦山二期、三期、江蘇田灣一期。在建的主要機組包括遼寧紅沿河3-4號各111.8萬千瓦機組(45%)、海陽核電一期兩臺125萬千瓦機組(65%)、江西彭澤核電一期項目2臺125萬千瓦機組(100%)等。僅考慮已公開的已投產(chǎn)、在建項目，不考慮籌建項目，到2018年中電投預(yù)計投產(chǎn)運營核電權(quán)益裝機為807.9萬千瓦，與上海電力截止到2015年1月份的裝機容量855.49萬千瓦相當(dāng)。

    在鄧勇看來，上海電力已經(jīng)被市場定位為高彈性“核電概念股”，后續(xù)中電投核電資產(chǎn)有注入上海電力的可能性。

    此前，有核電人士曾向《證券日報》記者表示，兩公司合并后，國家核電有望借助中電投的平臺，將核電資產(chǎn)整體上市。