蔡昉：從供給入手提高潛在增長率

 　　■ 高速的經(jīng)濟增長、迅速的社會變遷以及人口政策的實施，使得我國人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變比別的國家要快得多。這就決定了我們未來的經(jīng)濟和社會的變化，以及將要帶來獨特的風(fēng)險和獨特的挑戰(zhàn)。

　　■ 從供給的角度入手，提高潛在增長率是可行的，而且是勢在必行的選擇。在黨的十八屆三中全會部署的主要領(lǐng)域改革任務(wù)完成之前，仍然存在著諸多制度性障礙，制約著勞動力供給潛力的挖掘、投資效率的改進和全要素生產(chǎn)率的提高。通過推進改革拆除這些制度障礙，可以立竿見影地提高潛在增長率，收獲改革紅利。

　　■ 基于對未來潛在增長率的靜態(tài)估算，我們綜合考慮認為，在“十二五”后兩年把GDP年度增長率預(yù)期目標(biāo)定在7.5%是合適的，而從“十三五”時期開始應(yīng)有所降低，平均可確定在7%的水平上。在此基礎(chǔ)上確定的增長速度預(yù)期目標(biāo)，既不應(yīng)作為下限而追求超越，也不作為上限而容忍更低水平，以防止超過時形成通貨膨脹預(yù)期，或者達不到時造成周期性失業(yè)的情形發(fā)生。

　　我國進入老齡化社會已成為不爭事實。人口老齡化和人口紅利消失，對中國經(jīng)濟發(fā)展將帶來一定影響和潛在的社會風(fēng)險。

　　面臨劉易斯拐點和經(jīng)濟發(fā)展下行壓力兩相疊加，“未富先老”的中國和中國人該怎么辦？人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變將給中國經(jīng)濟和社會帶來什么樣的影響？我國適宜的經(jīng)濟增長速度是多少？

　　蔡昉是中國社會科學(xué)院人口研究所所長，是人口研究方面的權(quán)威專家。日前，記者就此對他進行了專訪。

　　我國從2000年開始進入老齡化社會

　　上海證券報：最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底中國65歲及以上人口達到1.32億人，占中國總?cè)丝诘?.7%，且每年以1000萬人的速度增加。預(yù)計到2053年，老齡人口將達到峰值4.87億，占總?cè)丝?5%，即意味著每三個中國人中就有一個老年人。人口老齡化已經(jīng)成為擺在每個人面前必須面對和解決的課題。您如何理解？

　　蔡昉：我國已經(jīng)進入老齡化社會，人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變會給中國經(jīng)濟帶來影響，也會引發(fā)潛在的社會風(fēng)險。

　　關(guān)于中國人口的變化趨勢問題，至少20-30年前，我國已經(jīng)處在非常低的生育水平上，其結(jié)果必然影響中國未來人口總量的變化，以及人口年齡結(jié)構(gòu)的變化。

　　2010年我國人口結(jié)構(gòu)發(fā)生了一個重大的變化，就是15-59歲的人口從2010年之后開始是負增長了。下一步，中國人口的總量應(yīng)該也會很快出現(xiàn)負增長。按照現(xiàn)在的預(yù)測（可能會有不同的假設(shè)），大體上應(yīng)該在2022-2030年之間，因為我們的政策會發(fā)生一些調(diào)整，人口結(jié)構(gòu)也會發(fā)生變化，中國的總?cè)丝谠?4億上下將達到峰值。之后，人口就可能是負增長，這是我國人口增長的一個主要變化。

　　我國老齡化早就發(fā)生了。按照過去的老定義，我國從2000年開始已經(jīng)是一個老齡化的社會。這個趨勢一直會繼續(xù)，從現(xiàn)在開始再過10年，中國60歲以上人口的比重會達到20%，未富先老的特征明顯。當(dāng)然，也許10年以后我們就富了。但是，我們會比世界上大多數(shù)發(fā)展中國家都要“老”很多。

　　于2001年率先提出“金磚四國(BRIC)”概念的原高盛公司首席經(jīng)濟學(xué)家吉姆·奧尼爾（Jim O\'Neill）近來又提出了“薄荷四國”概念——(MINT)：墨西哥(M)、印度尼西亞(I)、尼日利亞(N)和土耳其(T)，奧尼爾認為30年內(nèi)，這四個國家會躋身世界經(jīng)濟10強。

　　其實，他創(chuàng)造出這個概念原意，認為這些國家未來有潛在的人口紅利會代替中國成為世界新的經(jīng)濟引擎。那么，這“薄荷四國”到10年以后他們的老齡化程度也就是60歲以上人口的比重只有11%，而我們比它高了將近一倍，這也是一個我們?nèi)丝谧兓内厔荨?/p>

　　上海證券報：那么，這對中國經(jīng)濟有什么影響呢？

　　蔡昉：中國的老齡化還不像一般其他國家的老齡化。所有其他國家老齡化，都是隨著人均收入水平的提高，生育率長期處在低水平上，導(dǎo)致人口年齡、結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，老齡化的加劇。中國是因為高速的經(jīng)濟增長，迅速的社會變遷以及人口政策的實施，使得我國人口轉(zhuǎn)變比別的國家要快得多，無論是歷史還是現(xiàn)實，形成了一個典型的“未富先老”的特征。也就是說，在比較低的人均收入水平上達到了高的老齡化程度。這就決定了我們未來的經(jīng)濟和社會的變化，以及給我國帶來獨特的風(fēng)險和獨特的挑戰(zhàn)。

　　另外，隨著人口紅利的消失，我們的經(jīng)濟增長速度必然會下降。這兩年增長速度已經(jīng)下降了，今年肯定也會繼續(xù)下降。但是，是否現(xiàn)在就能下結(jié)論，認為這個下降是必然趨勢，是結(jié)構(gòu)性的、長期的，而且是不可逆轉(zhuǎn)的呢？

　　這需要分析經(jīng)濟的潛在增長率。隨著人口紅利的消失，我國勞動力的供給不再是無限的，勞動力開始短缺，人力資本開始短缺情況下，資本回報率必然出現(xiàn)下降。我們看到，過去十幾年的時間資本回報率其實都在下降，過去的幾年下降得尤其快。

　　那么，在所有這些因素疊加起來，再加上生產(chǎn)率的進步，特別是全要素生產(chǎn)率水平提高的空間縮小，都會產(chǎn)生放慢增長率的效果。綜合考慮，我們的潛在經(jīng)濟增長率一定是下降的，而潛在增長率下降，意味著生產(chǎn)能力的下降，未來可能達到的速度也是下降的。

　　總體判斷，如果沒有別的變化，我國的潛在增長率會從2010之前的大概10%，降到“十二五”期間平均的7.6%，到目前為止我們的測算和現(xiàn)實是很貼近的。到“十三五”期間就會降到6.2%。

　　在認識和實際測算潛在增長率的問題上，目前存在著一個必須澄清的誤區(qū)。潛在增長率反映的是一個經(jīng)濟體由供給方因素所決定的中長期增長能力，與短期的需求變化沒有關(guān)系。勞動力供給、儲蓄率和全要素生產(chǎn)率是影響潛在增長率高低的最主要因素，決定了經(jīng)濟增長合理的速度區(qū)間。而出口、投資和居民消費等需求因素，只決定一個經(jīng)濟體是否能夠在合理的速度區(qū)間運行，但不能改變這個區(qū)間。換句話說，需求方因素可以干擾實際增長率，使其高于或者低于潛在增長率，產(chǎn)生實際增長率與潛在增長率之間的差別，即所謂的“增長率缺口”，但不能改變潛在增長率。

　　我們的期望是通過改革來提高我們的潛在增長率。

　　可提升潛在勞動生產(chǎn)率水平

　　上海證券報：經(jīng)濟增長速度下行會帶來哪些風(fēng)險？

　　蔡昉：我們經(jīng)濟增長速度下降后將面臨著人們所說的中等收入陷阱的危險。

　　實際上，中等收入陷阱在很多國家是存在的，我們會不會也陷進去呢？這取決于選擇什么樣的政策。我們不要把經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性的減速看作是需求因素決定的。一旦認為是需求因素導(dǎo)致的，政策就會從需求方面發(fā)力，其結(jié)果就是現(xiàn)在看到的發(fā)達國家的復(fù)蘇乏力。更不要認為外需不可能解決，只好依靠內(nèi)需。因為內(nèi)需激活，老百姓的收入和消費能力也需要一定的時間，經(jīng)歷一個過程才能提高。 唯一可以拉動內(nèi)需的就是投資，而如果把投資看作是政策刺激經(jīng)濟的唯一辦法，就會陷入一個當(dāng)年日本經(jīng)歷過的一個困境。

　　往經(jīng)濟過程中注入投資，目的是刺激經(jīng)濟，但是實際經(jīng)濟潛在增長率是下降的，比較優(yōu)勢也會喪失。在實體經(jīng)濟沒有繼續(xù)擴大投資需求時，卻硬往這里面注入投資，就沒有實際需求。那么，投資轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)設(shè)施如何呢？我們知道，基礎(chǔ)設(shè)施的需求是實體經(jīng)濟需求派生出來的，實體經(jīng)濟沒有對投資的需求，基礎(chǔ)設(shè)施也不會有那么大的需求。硬要把投資擠進去，最后結(jié)果只能是產(chǎn)能過剩，即基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)能過剩。

　　錢已經(jīng)花出去了，但現(xiàn)實中又不需要它，錢跑到哪兒去了？跑到虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域去了，包括理財產(chǎn)品上面去，結(jié)果是催生泡沫。

　　所以，在潛在增長率既定的情況下，如果出現(xiàn)需求不足可能導(dǎo)致經(jīng)濟增長在其以下水平運行的危險時，運用宏觀經(jīng)濟政策手段管理需求是必要的，而用刺激出口、投資和消費需求的政策，試圖把實際增長率拉高到潛在增長率之上，則是不可取并且十分危險的做法。

　　日本在1990年失去人口紅利之后，其主流認識是需求不足導(dǎo)致增長乏力。所以多年實施帶有刺激性的貨幣政策和財政政策，并且把這種政策傾向體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域政策之中，造成泡沫經(jīng)濟、僵尸企業(yè)和僵尸銀行，生產(chǎn)率提高速度緩慢，導(dǎo)致其“失去的二十年”。所謂的“安倍經(jīng)濟學(xué)”，由于沒有擺脫這個政策誤區(qū)，拉動需求的政策箭頭可以在一時得以落實，但改變潛在增長率的改革措施遲遲不能到位，而且體制問題積重難返，所以終究挽救不了日本經(jīng)濟。

　　因此，用刺激需求的手段試圖超越潛在增長率固然不可取，從供給的角度入手提高潛在增長率卻是可行的，而且是勢在必行的選擇。在黨的十八屆三中全會部署的主要領(lǐng)域改革任務(wù)完成之前，仍然存在著諸多制度性障礙，制約著勞動力供給潛力的挖掘、投資效率的改進和全要素生產(chǎn)率的提高。通過推進改革拆除這些制度障礙，可以立竿見影地提高潛在增長率，收獲改革紅利。

　　例如，我們的測算表明，如果在2011年至2020年期間，每年把勞動參與率提高一個百分點，可以把潛在增長率提高0.88個百分點；如果全要素生產(chǎn)率年平均增長速度提高一個百分點，可以把潛在增長率提高0.99個百分點。而通過生育政策調(diào)整，把總和生育率提高到接近1.8的水平，則可以在2030年之后顯示效果，潛在增長率可以提高大約10%至15%。

　　上海證券報：要實現(xiàn)“老有所養(yǎng)”，還需要各方努力。

　　蔡昉：我們現(xiàn)行的社會養(yǎng)老保障體系還是現(xiàn)收現(xiàn)付的，但這種體制可以正常運轉(zhuǎn)的條件就是人口撫養(yǎng)比是下降的，且比較低。

　　從2010年開始，中國的人口撫養(yǎng)比進入迅速上升時代，未來我們的人口撫養(yǎng)比會發(fā)生根本性的變化。因此，現(xiàn)行的現(xiàn)收現(xiàn)付制的養(yǎng)老保障很難維系。想維系也有辦法，第一，也就是最理想的，勞動生產(chǎn)率要跟人口撫養(yǎng)比上升的速度一樣，至少是同步的上升。如果做不到這點，還可以在以下條件中選擇：第一提高繳費水平，或者是稅收水平；第二降低給付水平；第三延長退休年齡。如果所有都無法實施，那么，帶來相應(yīng)的經(jīng)濟和社會的風(fēng)險，就很值得我們擔(dān)憂了。

　　上海證券報：如此看來，完全做到老有所養(yǎng)還很難。

　　蔡昉：伴隨中國人口老齡化的過程，我們會發(fā)現(xiàn)我國人口結(jié)構(gòu)。人口學(xué)家在反映年齡結(jié)構(gòu)時通常畫的是一個金字塔，典型的年輕型的人口結(jié)構(gòu)是一個標(biāo)準(zhǔn)的金字塔形，底座很寬，上面越來越細。隨著我們的人口結(jié)構(gòu)越來越老齡化，我們還不會形成一個倒金字塔，盡管有些家庭已經(jīng)形成了“421”的倒金字塔?？傮w看，未來人口結(jié)構(gòu)會成為一個橄欖形狀態(tài)。這種橄欖形狀態(tài)和我們現(xiàn)實中收入分配的非橄欖形，產(chǎn)生了一種不對稱。也就是說，我們的收入差距還是非常大的，而且在某些方面還有繼續(xù)擴大的趨勢，兩者之間的不對稱帶來未來非常大的社會風(fēng)險。

　　如果說過去我們?nèi)丝诮Y(jié)構(gòu)還很年輕的話，即使有一些貧困是發(fā)生在有勞動能力的人身上，給這部分人創(chuàng)造就業(yè)機會，獲得收入，使得貧困能夠縮減到真正的邊緣人口，比如說殘疾人等特殊情況。未來老齡化程度越來越高的情況下，如果還處于貧困，還有收入不均等的現(xiàn)象，就會有越來越多的缺少能力的老年人陷入貧困狀態(tài)，使得貧困人口的絕對數(shù)量和相對比重都有所上升。這是中國未來的人口變化會帶來經(jīng)濟影響以及帶來的社會風(fēng)險，都值得我們研究。

　　“十二五”后兩年GDP合適目標(biāo)預(yù)期在7.5%

　　上海證券報：那么，如何科學(xué)確定我國增長速度目標(biāo)？

　　蔡昉：如何科學(xué)確定增長速度目標(biāo)，對于一個國家的經(jīng)濟發(fā)展而言，意義重大。當(dāng)下，把經(jīng)濟增長速度預(yù)期目標(biāo)的制定建立在正確理解、判斷和測算潛在增長率的基礎(chǔ)上是十分重要的，應(yīng)該堅持并逐步規(guī)范化和科學(xué)化。

　　在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展年度計劃和五年規(guī)劃的制定中，GDP的年度增長率或年均增長率是作為一項預(yù)期目標(biāo)提出的。一般來說，確定增長率目標(biāo)可以有3種理念和方法。第一種是經(jīng)驗式的方法，即根據(jù)過去多年和近年的情況，以及預(yù)計的當(dāng)年國內(nèi)外經(jīng)濟形勢走向而做出判斷，是一種趨勢外推法。這種方法的進一步延伸或精細化，產(chǎn)生了第二種方法，即利用宏觀經(jīng)濟計量模型，把過去的數(shù)據(jù)和可能發(fā)生的情況輸入模型中進行模擬，得出對預(yù)測年份增長率的判斷。這兩種方法主要考慮短期需求的制約，所依據(jù)的一個共同理念是，在現(xiàn)實約束的條件下，經(jīng)濟增長速度越快越好，即著眼于超越預(yù)測目標(biāo)。第三種方法是根據(jù)對潛在增長率的測算確定計劃年份的增長速度，遵循的理念則是使實際增長率與潛在增長能力相適應(yīng)。

　　由于潛在增長率是由一定時期的生產(chǎn)要素供給能力和生產(chǎn)率提高速度所決定的，所以，按照潛在增長能力確定增長速度預(yù)期目標(biāo)，就意味著它更是一個平衡、協(xié)調(diào)和可持續(xù)的增長速度，而不需要追求超越這個目標(biāo)。并且，由于潛在增長率在一定時期是相對穩(wěn)定的，但隨著經(jīng)濟發(fā)展階段的變化而變化，因此，這種測算可以從供給方反映經(jīng)濟發(fā)展階段的變化趨勢。例如，以勞動力短缺和工資上漲為表征的劉易斯轉(zhuǎn)折點，以及以勞動年齡人口減少、人口撫養(yǎng)比提高為標(biāo)志的人口紅利消失，都可以反映在潛在增長率的下降趨勢中。

　　在2012年之前，我國預(yù)期的經(jīng)濟增長目標(biāo)，更多的是依據(jù)第一種和第二種方法制定的。雖然確定的增長速度并不太高，但是，終究還是希望增長速度越快越好。應(yīng)該說，在當(dāng)時的情況下，這種做法也是合理的。因為直到“十二五”期間開始之前，我國潛在增長率仍然穩(wěn)定地處于較高水平，可以也應(yīng)該實現(xiàn)較高的實際增長速度。“奧肯定律”表明，實際增長速度低于潛在增長率的部分，對應(yīng)著一定幅度的周期性失業(yè)，因此，在潛在增長率仍然較高的時期，保持一定的經(jīng)濟增長速度是必要的。

　　上海證券報：從人口分析的角度看，近兩年我國經(jīng)濟增長目標(biāo)預(yù)定在多少合適？

　　蔡昉：從“十二五”時期開始，由于15歲至59歲勞動年齡人口的絕對數(shù)量每年都在減少，人口紅利逐漸消失，我國潛在增長率大幅度下降。測算表明，“十二五”時期的潛在增長率為年均7.6%，“十三五”時期則會進一步下降為6.2%。因此，與此相適應(yīng)的實際增長速度就是合適的。2012年和2013年我國增長率預(yù)期目標(biāo)都是7.5%，分別實現(xiàn)了7.7%的增長速度，與潛在增長率是相符的，因此也沒有出現(xiàn)嚴重的就業(yè)問題。

　　實際上，過去兩年我們沒有尋求高于預(yù)期目標(biāo)的增長速度，沒有采取短期刺激政策，減少了政府對直接經(jīng)濟活動的過度干預(yù)，緩解了產(chǎn)能過剩的進一步加劇，避免了經(jīng)濟泡沫的形成，為改革創(chuàng)造了良好的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。因此，把經(jīng)濟增長速度預(yù)期目標(biāo)的制定建立在正確理解、判斷和測算潛在增長率的基礎(chǔ)上是十分重要的，應(yīng)該堅持并逐步規(guī)范化和科學(xué)化。

　　基于對未來潛在增長率的靜態(tài)估算，即“十二五”時期平均7.6%和“十三五”時期平均6.2%，以及對改革推進逐漸釋放出紅利的動態(tài)預(yù)期，綜合考慮，我們認為，在“十二五”后兩年把GDP年度增長率預(yù)期目標(biāo)定在7.5%是合適的，而從“十三五”時期開始應(yīng)有所降低，平均可確定在7%的水平上。按照正確的定義和更權(quán)威的數(shù)據(jù)，進一步精確估算潛在增長率仍有必要。在此基礎(chǔ)上確定的增長速度預(yù)期目標(biāo)，既不應(yīng)作為下限而追求超越，也不作為上限而容忍更低水平，以防止超過時形成通貨膨脹預(yù)期，或者達不到時造成周期性失業(yè)的情形發(fā)生。 （記者 盧曉平）