印花稅下調(diào)助推股市軟起飛

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財政部、國家稅務(wù)總局決定從2008年4月24日起，調(diào)整證券（股票）交易印花稅稅率，由現(xiàn)行的3‰調(diào)整為1‰，即對買賣、繼承、贈與所書立的Ａ股、Ｂ股股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按1‰的稅率繳納證券（股票）交易印花稅。

這是繼2007年上調(diào)證券交易印花稅稅率后，中國又一次對該稅率進(jìn)行大的調(diào)整。

本次降低印花稅是繼證監(jiān)會發(fā)布規(guī)范限售股解禁的指導(dǎo)意見之后，又一針對性較強(qiáng)的利好政策。這是近期連續(xù)第二次公布政策利好，利好公布的間隔之近、速度之快超乎市場的預(yù)期，表明政策救市的態(tài)度非常明確。從近期政策動向來看，后續(xù)仍有望推出利好組合拳。預(yù)計受到利好消息的影響，股指持續(xù)反彈的可能性較大，2990點有望成為本輪中期調(diào)整的底部區(qū)域。由于本輪調(diào)整自5500點開始，至今并未出現(xiàn)強(qiáng)有力的反彈，市場本身就存在報復(fù)性反彈的預(yù)期。預(yù)計近期股指有望持續(xù)快速反彈，上檔重要阻力位在3800點至4000點附近。此輪反彈將以大部分股票普漲的形式展開，遇阻回落之后，股指仍有可能出現(xiàn)二次探底過程，二次探底結(jié)束之后有望展開中級反彈。

印花稅下調(diào)并沒有完全改變市場供需的不平衡狀態(tài)，目前大盤底部雖然已基本探明，但市場信心仍有一個逐步恢復(fù)的過程，這也是我們認(rèn)為大盤仍未徹底形成反轉(zhuǎn)行情的重要原因之一。

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大漲之后規(guī)避三大風(fēng)險股

突如其來的利好，兩市井噴行情再現(xiàn)，兩市大盤累計漲幅逼近13%。出現(xiàn)大面積漲停的蔚為壯觀的景象，為歷年來所罕見，可見，利好提振下，市場信心的迅速凝聚是多么神速，投資者的信心經(jīng)歷了一輪地獄到天堂的游走。

大漲中，投資者應(yīng)該堅持持股為上的策略。但是，有一點必須指出，大漲之后，市場將出現(xiàn)獲利回吐，部分個股再回調(diào)比較大，需要規(guī)避以下三大風(fēng)險股。

第一，目前漲停附近持續(xù)放量的品種，而且成交量已經(jīng)超過10%的品種，這樣的品種往往屬于有資金繼續(xù)出逃。

第二，先于大盤啟動，最近幾天持續(xù)放量而滯漲的對象，目前處于前期重要阻力位置，且主動回落的品種。

第三，逆市跌停的股票，一般講在這樣大的反彈中，這些還在跌停位置徘徊的股票，基本屬于基本面存在明顯惡化，或者是主力莊家恐慌性拋售的對象，投資者不要貪戀搶反彈。

如果投資者持有以上股票，應(yīng)該逐步考慮拋售，并將資金轉(zhuǎn)移進(jìn)中小盤的、具有復(fù)合增長潛力的優(yōu)質(zhì)股上來，等待大盤有效回抽確認(rèn)突破是否有效時吃進(jìn)。

（中原證券）