上調(diào)準(zhǔn)備金率 資金壓力主要集中在“繳款日”

     上調(diào)準(zhǔn)備金率 資金壓力主要集中在“繳款日”

    昨日A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心迅速回升的趨勢。其中上證指數(shù)在盤中因地產(chǎn)股、水泥股的活躍而出現(xiàn)反彈的特征，從而使得上證指數(shù)日K線圖漸有反彈輔開的特征。不過，收盤后傳來央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)的信息，那么，這會(huì)否抑制反彈行情的展開呢？

    數(shù)據(jù)激發(fā)做多熱情

    昨日A股市場的如此走勢，主要是與當(dāng)日公布的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)有著較大的關(guān)聯(lián)。一方面是因?yàn)楣嫉腃PI等數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期且CPI數(shù)據(jù)有漲勢乏力的態(tài)勢。畢竟在5月份，是旱情較為嚴(yán)重的月份，食品價(jià)格漲升勢頭迅猛。但即使如此，CPI數(shù)據(jù)也未超預(yù)期。既如此，游資熱錢就傾向于認(rèn)為隨著6月份旱情的緩解，CPI數(shù)據(jù)或?qū)⒂|頂回落。既如此，進(jìn)一步加息的預(yù)期就有所降低。故他們?nèi)玑屩刎?fù)，輕裝上陣，量能隨之有所放大，昨日滬市的量能就逼近了1000億元。

    另一方面則是因?yàn)殛P(guān)于房地產(chǎn)投資力度依然強(qiáng)大的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為游資熱錢釋放做多激情提供了新的思路。數(shù)據(jù)顯示，前5月固定資產(chǎn)投資90255億元，同比增長25.8%，比前4月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。前5月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資18737億元，同比增長34.6%。如此的數(shù)據(jù)就意味著地產(chǎn)行業(yè)景氣依然相對樂觀，故地產(chǎn)股以及地產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的水泥股乃至玻璃、鋼鐵等品種均有活躍的態(tài)勢。其中金隅股份、華新水泥等個(gè)股更是沖擊漲停板，這就聚集了市場人氣，推動(dòng)著大盤震蕩走高。

    滯漲擔(dān)憂 盤桓不前

    不過，后續(xù)大盤迅速輔開反彈行情的可能性并不大。一是因?yàn)樵?月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明朗后，雖然未加息，但上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)的信息仍將對A股市場的資金面形成較大的壓力。不僅僅是因?yàn)槌掷m(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，使得整個(gè)市場的資金面持續(xù)處于緊張的狀態(tài)中，這自然會(huì)影響著A股市場的資金面。而且還因?yàn)樯险{(diào)存款準(zhǔn)備金率意味著貨幣緊縮的政策導(dǎo)向趨勢依然清晰。故對主流資金來說，他們對未來趨勢的謹(jǐn)慎判斷仍未改變。

    二是因?yàn)楫?dāng)前不加息，并不代表著未來不加息。主要是因?yàn)槟壳叭嗣駧偶酉⒖赡軙?huì)使得人民幣與美元的息差擴(kuò)大，進(jìn)而引發(fā)進(jìn)一步的熱錢涌入，從而推高人民幣的態(tài)勢。不過，美聯(lián)儲(chǔ)的QE2將到6月底到期，越來越多的輿論傾向于認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)也將退出經(jīng)濟(jì)刺激政策，從而步入到加息的貨幣緊縮政策周期。既如此，人民幣加息的概率也迅速提振。

    在此背景下，會(huì)強(qiáng)化主流資金對經(jīng)濟(jì)滯漲的擔(dān)憂。而相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示出5月份商業(yè)銀行存款新增額達(dá)到1.1萬億元，如此數(shù)據(jù)說明了存款漸有回歸銀行的態(tài)勢，也說明了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資機(jī)會(huì)在減少。這其實(shí)也是經(jīng)濟(jì)滯漲的一個(gè)表現(xiàn)。所以，基金、保險(xiǎn)資金等主流資金不敢輕易加大倉位?；鸶菓驯?000億元的現(xiàn)金，大喊底部但卻不加倉。

    正由于此，昨日A股市場雖然一度在地產(chǎn)股、水泥股的牽引下出現(xiàn)相對強(qiáng)硬的走勢。但是，在反彈至2730點(diǎn)一線時(shí)，就難以進(jìn)一步迅速拓展反彈空間，從而使得上證指數(shù)在2730點(diǎn)一線形成了持續(xù)的盤桓不前的態(tài)勢。由此可見，經(jīng)濟(jì)滯漲擔(dān)憂、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將使得主流資金進(jìn)一步缺乏積極加倉的舉動(dòng)，既如此，A股市場很難出現(xiàn)持續(xù)漲升格局的。也就是說，對于后續(xù)行情來說，上證指數(shù)在周三可能會(huì)出現(xiàn)沖高受阻的格局，2750點(diǎn)一線或難以逾越。

    輕倉出擊游資關(guān)注品種

    不過，由于維穩(wěn)的要求以及在維穩(wěn)行情預(yù)期的暗示下，游資熱錢的做多激情依然存在，他們可能會(huì)借助于盤面的一個(gè)并不起眼的信息而大做文章，從而催生新的興奮點(diǎn)，就如同周二的地產(chǎn)股、水泥股等品種一樣。

    因此，在操作中，建議投資者在保持倉位穩(wěn)健的大背景下，可以適量輕倉出擊一些短線游資熱錢關(guān)注的品種，主要是低價(jià)地產(chǎn)股、鋼鐵股以及部分產(chǎn)品價(jià)格上漲的品種，比如說稀土、純堿、維生素等品種。與此同時(shí)，對于超跌的創(chuàng)業(yè)板以及部分新股也可適量跟蹤。 (金百臨咨詢 秦 洪)