人民幣加速升值 匯率或唱貨幣調(diào)控主角

    人民幣匯率加速升值。11日人民幣對美元匯率中間價報6.3991，首次突破6.40整數(shù)關(guān)口，再創(chuàng)匯改以來新高。而單日漲幅亦擴(kuò)大至176個基點，再度刷新9個月來的單日漲幅紀(jì)錄。

    一些業(yè)內(nèi)人士揣測，在海外金融市場動蕩、國內(nèi)7月貿(mào)易順差高企的內(nèi)外因素影響下，我國的匯率策略或?qū)l(fā)生變化，未來央行的貨幣政策工具箱中，匯率將扮演更為重要的角色。

    在7月底召開的分支行行長座談會上，央行提出，未來貨幣調(diào)控要綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率和宏觀審慎管理等工具組合。與以往措辭相比，匯率政策被放在了更為顯著的位置。

    對此，國泰君安總經(jīng)濟(jì)師李迅雷認(rèn)為，在存款準(zhǔn)備金率上調(diào)空間日益狹窄的情況下，面對歐美國家貨幣政策的繼續(xù)寬松，中國央行將更多依仗人民幣升值的方式來保持一定的緊縮力度。

    按中間價計算，本周以來，人民幣對美元匯率漲幅已高達(dá)460個基點，日均波幅已飆升至130個基點，是前一周41個基點的逾3倍。人民幣為何選擇在本周加速升值？

    “在美元弱勢的背景下，昨日人民幣匯率繼續(xù)飆漲主要是受7月貿(mào)易順差數(shù)據(jù)大超預(yù)期的刺激。近期看來，央行將更倚重匯率工具來調(diào)控。”復(fù)旦大學(xué)國際金融系副教授陸前進(jìn)說。

    與此同時，在美聯(lián)儲維持低利率至2013年的背景下，美元繼續(xù)疲軟將是大概率事件，這會加大中國等新興市場國家的輸入型通脹壓力，而人民幣升值則有利于對沖這一風(fēng)險。

    對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰稱，升值后，出口企業(yè)一般會通過調(diào)價轉(zhuǎn)移部分壓力，在出口國和進(jìn)口國之間分?jǐn)偞笞谏唐穬r格上漲的成本，在一定程度上抑制某些國家的量化寬松行為。

    昨日即期市場匯價也大漲0.37%，為9個月來的單日最大漲幅。

    海外對人民幣升值預(yù)期也突然加強。昨日，海外無本金交割遠(yuǎn)期(NDF)市場上，1年期人民幣對美元NDF報價為6.2950，接近40個月來的高位。按此計算，市場預(yù)期1年后，人民幣對美元升值1.63%，而此前的預(yù)期不到1%。

    ■ 媒體觀察：

    新華社：人民幣對美元首破6.4關(guān)口釋放匯率政策新信號

    分析人士認(rèn)為，受７月外貿(mào)順差超預(yù)期、國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化等因素影響，近期人民幣升值步伐有所加快。未來在央行貨幣政策工具箱中，匯率政策將扮演更為重要的角色。

    分析人士認(rèn)為，人民幣匯率向均衡水平的靠攏，有助于優(yōu)化資源配置，有利于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

    人民日報：怎樣看待人民幣匯率創(chuàng)新高

    下一階段人民幣會不會繼續(xù)走強？專家認(rèn)為，當(dāng)前由美債降級引起的歐美債務(wù)問題不斷發(fā)酵，發(fā)達(dá)國家寬松的貨幣政策將維持較長時間，不排除美國啟動新一輪量化寬松政策的可能性，這樣一來，主要貨幣可能出現(xiàn)貶值，總體上看人民幣在外匯市場上仍將延續(xù)強勢地位。

    國際金融報：人民幣加速升值 專家建議央行干預(yù)

    社科院學(xué)者張明近日撰文稱，央行應(yīng)考慮干預(yù)匯市，引導(dǎo)人民幣匯率雙向波動，從而打破人民幣升值的單邊預(yù)期。中國應(yīng)利用當(dāng)前形勢進(jìn)一步增強匯率彈性，將美元兌人民幣匯率的日波動區(qū)間從目前的中間價上下0.5%擴(kuò)大至1.0%。

    東方早報：人民幣升值或成美債危機(jī)下中國宏調(diào)政策首選

人民幣緣何突然大幅升值？

不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，央行的最新舉動或許說明，匯率政策已經(jīng)成為了決策層面的一個重要政策工具。

何謂“重要政策工具”，即在外圍經(jīng)濟(jì)不明且各國央行可能大量印鈔刺激經(jīng)濟(jì)的前提下，央行通過升值一方面可對抗輸入性通脹，另一方面可為央行適當(dāng)放松其他政策預(yù)留空間（編注：升值和加息等從緊政策存在部分替代的作用）。

    新聞晨報：緩解輸入性通脹 人民幣“獲準(zhǔn)”小跑升值

    澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛表示，“我們相信中國的政策制訂者將通過人民幣升值的方式，來保持一定的緊縮力度，我們也因此維持人民幣對美元在年內(nèi)升值5%-6%的基本預(yù)測，并認(rèn)為如果美聯(lián)儲持續(xù)向市場提供美元的流動性，而美國的財政緊縮不能有效實施，經(jīng)濟(jì)成長仍然乏力，人民幣仍將面臨著更快升值的可能。”